Categor�a: English / 15 de diciembre de 2014
Weekly Monytor N� 123: As expected the buyback/swap/issue offer was unsuccessful
The buyback/swap/issue offer was unsuccessful: the repurchase amounted to USD 185m, USD 377m was exchanged, and only USD 285m of Bonar 24 was issued. Although the buyback/swap/issue offer showed a poor result, this was expected and the international context affected it adversely.

Categor�a: English / 9 de diciembre de 2014
Monytor Semanal N� 122: Con el d�lar fortaleci�ndose, caen commodities y monedas
Internacional - Mercados
Argentina - Panorama cambiario
Argentina - Actividad
Argentina - Fiscal
Argentina - Mercados

Categor�a: English / 9 de diciembre de 2014
Weekly Monytor N� 122: In December depreciation rate picks up its pace
Exchange Rate Outlook
Activity
Fiscal
Markets

Categor�a: English / 3 de noviembre de 2014
Elypsis Price Survey: October - Preliminary
October ended with 2.0% monthly inflation, driven by the rise in cellular and HMO�s.
Recession fails to reduce inflation that has remained stable since May.

Categor�a: Espa�ol / 27 de octubre de 2014
Monytor Semanal N� 119: "Balance fiscal y comercial: los desequilibrios crecen"
El balance fiscal de agosto fue significativamente peor a lo esperado. De esta forma, el d�ficit primario sin ayuda del BCRA contin�a en ascenso.
En septiembre el comercio exterior se contrajo nuevamente.

Categor�a: English / 27 de octubre de 2014
Weekly Monytor N� 119: "Fiscal and trade balance: The disequilibrium increases"
August fiscal balance was worse than expected.
In September foreign trade contracted again, with exports falling 12.1% YoY and, like in August and July, none of the main categories experienced positive growth compared to the same month of last year.
Government frees wheat and corn exports.
August official figures confirm the greatest contraction since July 2009.
We raise the likelihood of a negotiation with holdouts in 2015, after the RUFO clause expires.

Categor�a: Espa�ol / 21 de octubre de 2014
Alerta Elypsis - Relevamiento de precios: Semana del 13 al 19 de octubre
La inflaci�n semanal se ubic� en 0.42%, por encima del 0.34% registrado una semana atr�s, lo que ubica la inflaci�n cuatro semanas en 1.60%, equivalente a 1.77% mensual.
Octubre brinda se�ales de desaceleraci�n.

Categor�a: Espa�ol / 20 de octubre de 2014
Monytor semanal N� 118: El Tesoro emitir� un bono d�lar-linked para cerrar el rojo fiscal que ya no puede financiar con el BCRA
El Tesoro anuncia la emisi�n de un bono d�lar Linked por hasta USD 1.0mm. El Central transfiri� al Tesoro USD 3.5mm pese a no contar con vencimientos pr�ximos por dicho monto. Esto sucede cuando se encuentran casi agotados los mecanismos legales de financiamiento del Central al Tesoro para este a�o (utilidades y adelantos transitorios).
En los �ltimos d�as el precio del petr�leo alcanz� su menor nivel en casi cuatro a�os. A corto plazo esto es una buena noticia para Argentina, teniendo en cuenta el car�cter de importador neto del pa�s. De esta forma, la reciente baja en el precio del petr�leo podr�a ahorrarle al pa�s hasta USD 1.2mm.
Las expectativas de inflaci�n se mantuvo en su m�ximo hist�rico de 35% en octubre. La demanda de energ�a el�ctrica nacional cay� un 3.5% a/a en septiembre, cerrando un tercer trimestre de contracci�n. Por su parte, el gas entregado a industria crece un 6.7% en agosto. En la misma l�nea, la industria cae un 6.0% en agosto.
El deterioro de la situaci�n econ�mica hace m�s probable un acuerdo con los holdouts. Sin embargo, los activos argentinos reaccionan al riesgo mundial pero a�n no reflejan la mayor probabilidad de negociaci�n.

Categor�a: English / 20 de octubre de 2014
Weekly Monytor N� 118: With BCRA transfers reaching their legal limit, the Treasury will issue a dollar-linked bond
The Treasury announced a dollar-linked bond issuance of up to USD 1.0bn. The Central Bank transferred USD 3.5bn to the Treasury despite not having to meet obligations for that amount in the short term. This takes place at a time when all the legal mechanisms to finance the Treasury (utilities and transitory overdrafts) reached their limit for this year.
In recent days, the price of oil reached its lowest level in nearly four years. In the short run this is good news for Argentina, taking into account the nature of the country as a net importer. Thus, the recent drop in oil prices could save the country up to USD 1.2bn annually.
Inflation expectations remained at their all-time highest level of 35% in October. National demand of energy fell 3.5% YoY in September, closing a contractionary third quarter. Gas delivered to industry increased 6.7% YoY in August while industrial production falls 6.0% YoY in the same month.
We raise the likelihood of a negotiation with holdouts as from next January. The deteriorating economic situation makes a deal with the holdouts more likely.

Categor�a: English / 14 de octubre de 2014
Weekly Monytor N� 117: While testing the appetite for external financing, the government funds itself with the pesos that are released from the recession