En el mes de mayo de 2012 la recaudaci�n total alcanz� los ARS 61mm. Si bien el crecimiento interanual de 21% ubica a la serie en su m�ximo hist�rico en t�rminos nominales, est� cifra implica en t�rminos reales, una variaci�n negativa de 3% respecto a igual mes del a�o pasado



La composici�n de la recaudaci�n refleja la divergente evoluci�n de los componentes de la demanda (ver nuestro �ltimo informe “Argentina: El lento descenso”): Aquellos vinculados al comercio exterior* muestran el deterioro m�s notorio, como resultado de la restricci�n a las importaciones y de la desaceleraci�n de las exportaciones.



Estos impuestos aumentaron un 8% con respecto a mayo de 2011, pero cayeron 13% en t�rminos reales, afectados principalmente por la menor recaudaci�n de Derechos de Importaci�n (-16%), y por la variaci�n nula de los Derechos de Exportaci�n. Por su parte, IVA y Ganancias DGA cayeron, respectivamente, 22 y 26% en t�rminos reales en los �ltimos en 12 meses.



En mayo, por primera vez la recaudaci�n directamente vinculada al nivel de actividad interno** y al consumo mostr� una contracci�n en t�rminos reales, con una ca�da de 6% en t�rminos reales (+17% nominal), en l�nea con la desaceleraci�n de nuestro �ndice Coincidente de actividad econ�mica (2.5% el pasado abril).



La variaci�n de la recaudaci�n del Impuesto a las Ganancias-DGI (-14% en t�rminos reales) mantiene el signo negativo del mes pasado en tanto la recaudaci�n de IVA-DGI se desaceler� fuertemente (5% vs 14% en abril), reflejando que, aunque el consumo mantiene a�n cierto dinamismo respecto al nivel promedio de actividad, ya es notoria la desaceleraci�n.



Se mantiene, como �nico componente que a�n no refleja el deterioro de la actividad econ�mica, la recaudaci�n de aquellos tributos relacionados al mercado laboral formal, que mantienen su ritmo habitual (crecimiento de 11% en t�rminos reales).

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